Временное давление на рынок драгметаллов

Экономический обозреватель журнала «Монокль», ведущий канала «Графономика», эксперт Центра ПРИСП Евгений Огородников – о продаже золота монархиями Ближнего Востока.

Истеричные продажи золота могут быть связаны с тем, что у монархий Ближнего Востока возникла нехватка денег. Когда возможности продавать американские гособлигации ограничены, под продажу идет другой ликвидный актив — и им выступило золото. На рынок выходят слитки, много лет пролежавшие в хранилищах и фондах монархий. Отсюда, вероятно и серьезные проливы на рынке драгметаллов. И если причина именно в вынужденной распродаже резервов, такое давление временно.

При этом рынок золота абсолютно игнорирует резкое сокращение китайской добычи. После аварии на угольной шахте в провинции Шанси под раздачу попали не только угольные предприятия, но и вся горная добыча. Как следствие — дотошные проверки безопасности, остановки предприятий, вынужденные ремонты. Требования приходится соблюдать всей отрасли — от шахт до переработки. В итоге за январь–сентябрь 2026 года производство золота из внутреннего сырья в Китае снизилось на 18,71% год к году, до 220,9 тонны. Почти 51 тонна выпала из производства. Напомним, по официальной статистике Китай — добытчик золота № 1 в мире. Хотя расчеты говорят, что в этом году лидерство вырвала Россия. Однако Росстат не публикует статистику.

Но важно, что Китай, являясь крупнейшим производителем, выступает и крупнейшим потребителем золота в мире. Любовь к желтому металлу вшита в китайскую подкорку тысячелетней историей. Свободный юань здесь охотно превращают в слиток. В общем, за девять месяцев покупки слитков и монет выросли на 26,26%, до 444,6 тонны. Хотя общий объем потребления почти не изменился из-за падения спроса на украшения.

То есть золота Китай производит меньше, а слитков покупает больше. Недостающий металл придется искать за пределами страны. Часть потребности закрывают зарубежные рудники китайских компаний, остальное — вопрос внешних поставок. Агрессивно скупают золото в слитках и центробанки.

Если ближневосточные монархии действительно распродают золото ради текущих платежей, бесконечно это продолжаться не может. Либо запас металла для продажи сократится, либо восстановление нефтяного экспорта снимет потребность заливать рынок слитками. Тогда временный продавец уйдет, а покупатели останутся. Цены, естественно, начнут реагировать. Печать