Центральная Азия – рост на фоне глобальной турбулентности

Эксперт Политической экспертной группы Владимир Кузнецов – о макроэкономических прогнозах Евразийского банка развития.

Евразийский банк развития представил накануне макроэкономический прогноз на 2026–2028 годы. Главный вывод экспертов ЕАБР – на фоне спада глобальной экономики Центральная Азия демонстрирует уверенный рост.

Совокупный ВВП стран макрорегиона впервые превысит $600 млрд уже в 2026 году, а темпы роста ключевых экономик региона варьируются от 5,5% в Казахстане до 10,2% в Кыргызстане.

По мнению аналитиков ЕАБР, данная тенденция обусловлена тремя факторами.

Первый – внутренний спрос, поддерживаемый масштабными государственными инвестиционными программами.

Второй – сохраняющийся высокий спрос со стороны Китая (рост ВВП 4,6%), который выступает стабилизатором для экспортных потоков.

Третий – стратегическое партнерство с Российской Федерацией, обеспечивающее устойчивый каркас для экономической трансформации макрорегиона.

Казахстан

Эксперты ЕАБР прогнозируют устойчивый рост экономики в 2026-2028 годах на уровне 5,5%. Ключевой драйвер – несырьевые отрасли (строительство, транспорт, обрабатывающая промышленность). Потенциал для роста также формируют стабильный валютный курс тенге, высокая инвестиционная привлекательность (вложения нерезидентов в государственные ценные бумаги Республики увеличились на 21% с начала года) и сохраняющийся глобальный спрос на нефть.

Кыргызстан

Республика по-прежнему является лидером по темпам экономического роста среди стран макрорегиона. В январе-апреля 2026 года ВВП страны прибавил 12,4%. Аналитики ЕАБР прогнозируют итоговый рост экономики в 2026 году выше 10%. Импульс роста обусловлен программой государственных инвестиций. В 2025 г. привлечен рекордный за 12 лет объем суверенного финансирования – 981,3 млн долларов на реализацию долгосрочных инфраструктурных проектов.

Другой драйвер роста – промышленность со вкладом 2,86% за счет восстановления темпов выпуска основных металлов.

Кроме того, двукратное повышение размера заработных плат медицинского персонала и работников образования создает основу для поддержания потребительского спроса.

Узбекистан

Экономика Узбекистана сохраняет высокие темпы роста. По итогам первого квартала 2026 года рост составил 8,7%. Данный показатель обусловлен положительной динамикой промышленности (+29,2%) и строительства (+14,1%).

Узбекистан является одним из лидеров по темпам роста доходов населения стран Центральной Азии (+19,1% в номинальном выражении). Соответственно, доходы обеспечивают высокий потребительский спрос.

Еще один важный фактор роста экономики – благоприятная конъюнктура на мировых рынках золота. Поставки этого металла за рубеж по итогам 2025 года составили 69% экспорта.

Аналитики ЕАБР прогнозируют рост экономики Узбекистана на уровне 7,9% к концу 2026 года и 6,7% к 2027-2028 годам.

Таджикистан

Экономика сохраняет высокие темпы роста. По итогам первого квартала 2026 года реальный ВВП увеличился на 8,0%. Драйверы роста – промышленность, сельское хозяйство, грузооборот транспорта.

Высокий потребительский и инвестиционный спрос обеспечат положительную динамику экономической активности. Эксперты ожидают продолжения реализации государственных программ развития.

Наибольшие вложения можно ожидать в энергетике: крупнейшими проектами в Таджикистане остаются строительство Рогунской ГЭС (больше $1 млрд в 2026 г.), а также модернизация Нурекской ГЭС.
В целом по итогам 2026 года аналитики ЕАБР прогнозируют рост ВВП на 8,6%.

Ключевой вывод, вытекающий из прогноза, касается фактора, который часто остается в тени отраслевого анализа. Именно стратегическое партнерство с Россией обеспечивает странам Центральной Азии дополнительный демпфер.

Дальнейший рост деловых контактов с Россией во втором полугодии 2026 года создает предсказуемый внешний спрос и поддерживает валютную стабильность.