Нефть по 125 долларов – приговор для мировой долговой пирамиды?

Нефть выше 125 долларов за баррель убьет мировую экономику, — MorganStanley.

Экономический обозреватель журнала «Монокль», ведущий канала «Графономика», эксперт Центра ПРИСП Евгений Огородников – о критической уязвимости мировой финансовой системы.

Страшилки от американского инвестбанка на первый взгляд звучат странно. Еще совсем недавно нефть стабильно стоила дороже 100 долларов за баррель, и ничего страшного с мировой экономикой не происходило. Но мировая экономика десятилетней давности и мировая экономика сегодня —  это две большие разницы.

На очень тяжёлом и малопонятном графике сверху отражена вся беда, в которую попала мировая экономика: так много и так дорого за последние 20 лет, как в этом году, развитые экономики не занимали. И именно на нужде в постоянном и бесперебойном притоке капитала в государственные и корпоративные бонды иранские власти и ловят Европу и США.

Итак, на левой части графика — сумма, которую необходимо занять на открытом рынке суверенным заёмщикам и корпоратам в этом году. Цифра огромная — без малого 30 трлн долларов, или 23% от глобального ВВП. Да, удельно в 2020-2021 годах займы были больше. Но тогда вовсю работал печатный станок в США, Европе и Японии.

Да и чтобы организовать такой оборот займов — выкупов, размещений, выплат купонов — мировая финансовая система должна работать в идеальных и стерильных условиях. Один сбой (технический дефолт по суверенным бондам), и вся конструкция глобальной долговой пирамиды рушится.

Результат работы печатного станка отражён на правом графике: глобальная инфляция привела к резкому удорожанию новых займов - до самых высоких за 20 лет уровней. Но потребность в займах не снизилась, так как основная масса привлечённых средств идёт на погашение старых долгов, выплату купонов, а небольшая часть — на покрытие дефицитов бюджетов. Это справедливо и для корпораций, и для государств.

Атака на Иран — это новый виток инфляции. Всплеск инфляции — это новые цены на бонды, иначе инвесторы их не будут покупать: зачем приобретать активы с гарантированным убытком?

Ну а дорогие деньги — это снижение инвестиций, падение спроса, бюджетные кризисы и прочие неприятности в экономике и финансах.

А тем временем госдолг США превысил 39 трлн долларов. Печать