Тренд на замещение оборота традиционных валют

Экономический обозреватель журнала «Монокль», ведущий канала «Графономика», эксперт Центра ПРИСП Евгений Огородников - о том, что важнейший мировой тренд 2026 года — дальнейшее развитие стейблкоинов и замещение оборота традиционных валют: доллара, евро, иены. Благо власти США и Европы за последнее десятилетие, кажется, сделали всё, чтобы убить долларовую и её первое производное — евровую систему. Отсюда взрывной рост популярности стейблкоинов.

Тем не менее рынок всё ещё находится в зачаточном состоянии. На графике самые крупные стейблы — на доллар. Их общая эмиссия на конец 2025 года — 307 млрд долларов. Это лишь 1,6 % от денежной массы M1 (наличные деньги в обращении, монеты, а также депозиты до востребования) в США, составляющей 19 трлн долларов. И на фоне имеющегося фиатных долларов в обращении стейблкоины имеют гигантский потенциал роста в использовании, в первую очередь в международных расчётах.

Если на первом этапе внедрения стейблкоины были плотно привязаны к крипте, то сегодня это новый формирующийся институт, мало зависящий от курса биткоина или эфириума. То есть стоимость криптовалют («пузырь») может и сдуться, а вот технология блокчейна (децентрализованных расчётов) останется с нами навсегда: система развернута и доказала свою эффективность и удобство. И это самое важное. Возможно, через 10 или 20 лет доллар обесценится, евро исчезнет, а «пузырь» биткоина сдуется. Но стейблкоины, привязанные к рупии, золоту или SDR (Специальным правам заимствования МВФ), останутся.

С новой финансовой революцией в виде стейблкоинов начинают мириться и национальные регуляторы: налоговые службы, центробанки, таможенники, подстраиваясь под явление. Контролировать обращение наднациональных стейблкоинов они не могут, поэтому пытаются создавать «шлюзы» для контроля, сбора налогов и пошлин, когда они конвертируются в фиат. В общем, прямо сейчас многие регуляторы методом проб и ошибок пытаются вписать всё это чудо в национальные законодательства.

На институциональное внедрение стейблкоинов уйдёт ещё лет десять. И Россия, кстати (спасибо санкциям и A7A5), — один из мировых лидеров по внедрению и применению стейблкоинов в некриптовой, реальной экономике. Печать