Золото как пионер начала большого сырьевого цикла

Экономический обозреватель журнала «Монокль», ведущий канала «Графономика», эксперт Центра ПРИСП Евгений Огородников – о росте цен на золото и обесценивании доллара.

Кажется, что рост цен на золото, а потом и серебро, носит неоправданный характер? Это лишь кажется. Неоправданный характер носит рост долларовой денежной массы M2 в последние десятилетия. Золото (и серебро) лишь догоняют взрывной рост количества долларов, как мировой резервной валюты в обращении. То есть происходит обычное макроэкономическое выравнивание: золото восстанавливает свою покупательную способность относительно «фиата».

А ведь пока золото догоняет только доллар. Тогда как в последние годы М2 растет и в зоне евро, и Японии и особенно стремительно в КНР. И если в Китае денежная масса во многом создаётся национальной банковской системой через кредитование народного хозяйства, то в США и Европе — это оголтелая печать для скупки государственных долгов.

Но сути дела это не меняет. В результате стремительного роста количества денег в обращении при относительной константе количества ресурсов (и людей) на планете деньги стремительно обесцениваются. Особенно быстро теряет свои позиции американский доллар: он обесценивается как из-за инфляции (это счётный показатель), так и в результате утраты доверия (показатель ментальный, сложный для расчёта, но не менее важный). Отсюда желание поменять «старые добрые доллары» на реальные активы: кто-то покупает недвижимость, кто-то приобретает нефть танкерами, кто-то скупает золото и серебро.

А ведь всё интересное только-только начинается. Новый глава ФРС и (а ещё ЕЦБ!) покажут мастер-класс уже до конца этого года. Говоря иначе, в ближайшие месяцы восстанавливать свою покупательную способность будут и другие классы реальных, осязаемых активов: медь, никель, пшеница и, самое главное, нефть и газ. Ну а переоценка стоимости ресурсов, конечно, выльется в инфляцию. Но это будет потом.

Золото выступило лишь пионером начала большого сырьевого цикла. Печать