Главный стратегический удар России по мировому устройству

Экономический обозреватель журнала «Монокль», ведущий канала «Графономика», эксперт Центра ПРИСП Евгений Огородников – о последствиях заморозки российских активов для мировой финансовой системы.

СВО еще далека до завершения, а главный стратегический удар по мировому устройству Россия нанесла и одержала сокрушительную победу. Сверху — сложный на первый взгляд график от Julius Baer — небольшого швейцарского банка, специализирующегося на частном банкинге и управлении активами («банчка» кого нужно).

График показывает, что Бреттон-Вудская система сделала из доллара инфлирующее золото, де-факто приравняв US-Treasuries к «желтым слиткам». Держатели американских бондов десятилетиями получали доходность, схожую с золотом, а инфляцию и небольшой купон сверху покрывали проценты по обслуживанию долга. При этом затраты на хранение золота в сейфах держатели американских бондов не несли. В целом для инвесторов все выглядело разумно, рачительно и удобно. Бреттон-Вудское соглашение продержалось без малого 80 лет.

Однако заморозка российских активов как основная форма давления на Россию убила Бреттон-Вуд: зависимость золота от US-Treasuries сломалась. Говоря проще, самые консервативные инвесторы в мире увидели, что активы на сотни миллиардов долларов можно «заморозить» (тут конфисковать) одним волюнтаристским решением главы США или ЕС даже без предоставления справки о состоянии их психического здоровья.

И понеслось: начался (пока) аккуратный выход из US-Treasuries и стремительный переток капитала в золото. То есть US-Treasuries и золото перестали быть синонимами. А это значит, США проиграли на Украине свое основное достижение Второй мировой войны — доллар как мировая валюта сбережений. Параллельно идет и демонтаж системы доллара как мировой валюты расчетов — а это катастрофа для Минфина США и ФРС.

Отсюда очень странные и непоследовательные активности Белого Дома последних месяцев: категорический отказ от окончательной конфискации российских активов, попытка «набить» «пузырь» доллара нефтью Венесуэлы, Ирана и американским СПГ и прочими материальными активами.

Для России цена победы — замороженные ЗВР на 300 млрд долларов. Они потеряны. Это по 2 тыс. долларов на жителя страны. Немало. Но благодаря этой жертве началось падение долларовой системы (денежная масса М2 — 22 трлн долларов) и евровой (M2 — 16 трлн долларов). То есть замороженные российские активы — это менее 1 % от денежной массы США и Европы. И в этом контексте потери противников на два порядка больше. Печать